股天乐 全文对比美联储12月会议声明有何变化

当地时间12月10日周三，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%。本次声明中，美联储对经济前景的表述较10月会议略有调整：

美联储对失业率的表述从上次声明的“失业率小幅上升但到8月仍维持在低位”，改为“失业率截至9月有所上升”，除了更新时点，还删除了仍维持在低位的表述。

对于未来联邦基金利率目标范围的调整，美联储在12月的声明中增加了“幅度和时机”表述。该变动被视为暗示未来降息门槛更高。

本次声明的一个重要变化是，美联储新增了表述“委员会认为准备金余额已降至充足水平，并将根据需要购买短期美国国债，以维持持续充足的准备金供应”。这一点与美联储同日还宣布的将买短期美债400亿美元是一致的。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美国国债购买规模在未来几个月内可能会维持在较高水平。

值得注意的是，本次会议上，有三张反对票，比10月会议多了一张反对票，凸显美联储内部分歧：

美国总统特朗普今年9月任命的美联储理事斯蒂芬·米兰，再度投下反对票，与此前9月和10月会议一样，他认为应降息50个基点而非25个基点。堪萨斯城联储主席施密德与10月会议一样，再度投下反对票，他倾向于此次会议维持利率目标区间不变。芝加哥联储主席古尔斯比加入了施密德，他倾向于此次会议维持利率目标区间不变。声明全文翻译

声明全文翻译如下。黑色字体是与2025年10月FOMC会议声明相同部分，红色字体为2025年12月的新增部分，括号内蓝色字体为删除的10月声明措辞（转载请注明出处）：

可获得的指标表明，经济活动以温和的速度扩张。今年以来就业增长放缓，失业率截至9月有所（小幅）上升（但到8月仍维持在低位）；更多的近期指标与这些变化一致。通胀较年初水平有所上升，依然略高。

委员会力求长期内实现最大化就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会密切关注可能影响其双重使命的风险因素，并判断就业下行风险最近几个月有所上升。

为支持自身目标，并考虑到风险平衡的变化，委员会决定，将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点，至3.50%（3.75%）至3.75%（4%）。在考虑对联邦基金利率目标范围进一步调整的幅度和时机方面，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。（委员会决定于12月1日结束其对持有证券总量的缩减。）委员会坚定承诺支持最大化就业，以及让通胀回到其目标2%。

在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备好酌情调整货币政策立场。委员会的评估将参考广泛信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势变化的数据。

委员会认为准备金余额已降至充足水平，并将根据需要购买短期美国国债，以维持持续充足的准备金供应。

赞成此次货币政策的投票者包括：FOMC主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）、委员会副主席威廉姆斯（John C. Williams）、巴尔（Michael S. Barr）、鲍曼（Michelle W. Bowman）、柯林斯（Susan M. Collins）、库克（Lisa D. Cook）、（古尔斯比（Austan D. Goolsbee）、）杰斐逊（Philip N. Jefferson）、穆萨莱姆（Alberto G. Musalem）和沃勒（Christopher J. Waller）。投票反对此举的委员包括斯蒂芬·米兰（Stephen I. Miran），他倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点，以及古尔斯比（Austan D. Goolsbee）和施密德（Jeffrey R. Schmid），他们倾向于此次会议维持联邦基金利率目标区间不变。

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